中国6月外汇储备意外增长

作者：藿香子    时间：2016年7月17日    （版权所有，欢迎转载，请注明出处）

（7月7日消息）中国6月外汇储备增长134.3亿美元，预期减少247亿美元。外汇储备总额达32051.6亿美元。

此前中国外汇储备连续下滑，6月的反弹让很多人意外。但值得指出的是外汇储备绝大部分不是现金，而是外汇金融资产。这些资产价格的市场波动会影响外汇储备数量。所以外汇储备不是准确的外汇流失衡量尺度。更可靠的外汇流失（或盈余）尺度是外汇占款变化。

什么是外汇占款？这是百度定义：指本国中央银行收购外汇资产而相应投放的本国货币。由于人民币是非自由兑换货币，外资引入后需兑换成人民币才能进入流通使用，国家为了外资换汇要投入大量的资金，需要国家用本国货币购买外汇，因此增加了“货币供给”，从而形成了外汇占款。

也就是说如果有盈余外汇流入，中央银行要发放等值的人民币在国内市场。相反，如果有外汇流失，中央银行要收入等值的人民币。所以外汇占款比外汇储备更准确的反映了外汇流失程度。

央行数据显示：2016年5月外汇占款减少是534亿人民币，6月外汇占款减少1021亿人民币。也就是说6月的外汇流失并没有减少。

那如何解释6月外汇储备增长134.3亿美元呢？一个因素是6月的美元资产涨幅较大。譬如美国10年期国债利率从6月1日的1.84%降到7月1日1.45%。外汇储备的美债资产价格上涨近3%。

值得一提的是，中国的进出口顺差持续居高。5月和6月都在3000亿元以上。在此大幅贸易顺差的前提下，还有1021亿外汇占款下滑，说明用于海外投资和消费的资金流仍然保持强劲势头。

作者：藿香子
时间：2016年7月17日
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