美国联邦储备银行主宰世界

作者：藿香子    时间：2016年7月29日    （版权所有，欢迎转载，请注明出处）

Ruchir Sharma 最近在华尔街日报发文评述美国联邦储备银行对世界的影响，观点犀利。笔者摘其要点，与读者共享。（Ruchir Sharma 最近出版了新书：《国家兴衰》，观点独到，资料详实）

Ruchir Sharma 指出每个联储会的政策变化都会直接影响全球金融市场，转而影响美国经济。这种反馈互动的程度超过任何时候。联储会被迫面对这一现实，并在联储会市场委员会政策公告中史无前例的加入国际动态（international development）这一影响决策的关键因素。

Ruchir Sharma 同时指出尽管美国GDP从1960年占世界40%下降到现在的23%，但华盛顿作为金融强权，其影响力超过任何时候。那些对美元没落的预言都是严重误读。目前美元地位基本没有任何实质性挑战。过去15年间，全球外汇储备从3万亿上升到11万亿，其中近三分之二是美元。近90%的国际贸易是用美元结算，尽管常常贸易双方没有一方是美国。因为美国联邦储备银行控制美元供给量，因此占据统治地位。2008年金融危机后，美国开启量化宽松。之后大量美元持续流出美国。美国之外的美元借贷自2009年后翻番至9万亿。这些借贷都会对美国利率变化非常敏感。

Ruchir Sharma 进一步解释正是这种内在原因，美联储任何货币紧缩都会让世界紧张。2015年中国出现大量资金外流，寻找全球回报率更高的投资机会。美联储2015年本该早些调高利率，但鉴于中国经济出现明显危机迹象，不得不推迟升息计划。如果美联储按原计划升息，中国央行也将被迫升息，这将紧缩信贷，使中国经济恶化。美联储推迟升息，实际是帮了中国一个大忙。尽管很多美国人认为美国越来越受制于中国，事实上中国经济十分依赖信贷增长。中国经济的命运实际掌控在华盛顿手中。

Ruchir Sharma 强调联储会现在陷入两难，即使美国经济复苏，条件适合利率正常化，但不断出现的全球风险，让联储会今年6月再度延迟升息。如此的世界经济关联最终会是什么结局很难预料，但有一点是肯定的：美国的金融霸主地位比任何时候都强大。

笔者注意到美国的金融地位在不久前结束的G20会议在此体现。财政部长楼继伟在会议中敦促大国央行协调货币政策，加强联络和沟通。但美国财长没有积极回应。显然联储会的货币政策对中国经济影响巨大，中国官员希望有内部通报。这个愿望可以理解，但有悖于联储会的独立性，美国财长是没有权利承诺的。

作者：藿香子
时间：2016年7月29日
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