2016年8月8日星期一

简评低于预期的中国七月进出口数据

中国海关总署周一公布,以美元计价7月出口同比下降4.4%,进口同比下降12.5%,市场预期分别为下降3.5%和下降7%。

图一和图二是进口额及出口额的5年变化曲线。肉眼可以直观看出进口下滑速度明显高于出口下滑。进口大幅下滑一方面因为中国经济大幅减速,国内需求,特别是原材料和奢侈品需求,大幅下滑;同时也因为原材料价格大幅下跌。

今年1-7月份出口额总计1.183万亿美元,进口额总计0.862万亿美元。2015年1-7月份出口额总计1.268万亿美元,进口额总计0.961亿美元。1-7月份出口额同比下降6.7%,进口额同比下降10%。1015年较2014年出口额下降2.8%; 进口额下降14.1%。

综上,中国进出口额下滑趋势犹在,尚未见底。值得注意的是中国出口在GDP占比略超20%,因此出口持续下滑对整体经济有相当大的影响。同时,中国贸易顺差平均每月500亿美元以上,对稳定外汇储备也是非常重要的。

同日央行公布,中国7月外汇储备是3.2011万亿美元,较6月份3.2052美元下降41亿美元。尽管7月份贸易顺差523亿美元,海外投资等其他经济活动导致的货币外流数额更大。有报道显示这种货币外流受到越来越多的限制。(据报道:近期有不少已经签了合同的中国投资者忽然放弃购房。一大原因是中国政府加强了对资金出境的监管,所以很多中国投资者在签了合同、交了订金之后,后续的款项出不了中国,只能放弃房子和押金。)

尽管进出口持续下滑,但贸易顺差尚未萎缩。央行近来明确表示继续坚持稳健的货币政策,短期内似乎不会降息降准。


图一 美元计价出口额(单位:亿元)

图二 美元计价进口额(单位:亿元)

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作者:藿香子
时间:2016年8月8日
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