今天公布的美国7月就业数据再度惊喜。新增工作255（千人），远超预期180（千人）。失业率4.9%，略高于预期4.8%。劳动力参与率62.8%，持续徘徊于历史新低。
任何关注美国就业状况的人士都会注意到一个难以回避的问题：自08年金融危机后，新增工作数量可观，失业率持续下降，但劳动力参与率确持续下滑，从2008年1月的66.2%下滑到2016年1月的62.7%。也就是说尽管就业状况持续好转，但适龄劳力脱离劳动力市场的人数反而越来越多。这些离开劳动力市场的人彻底“退休”了。这一奇特反差让很多人怀疑就业状况好转的程度。一种常见的解释是美国二战后的所谓婴儿潮人口进入退休潮，所以劳力市场出现结构性变化，因而劳动力参与率持续下滑。这一理论虽然直观，但和一些数据冲突，并不完全让人信服。在此笔者从另一个角度考察这一问题。
首先，下面两图反映了劳动力市场基本变化。图一很直观，就业人数下降，失业率上升； 就业人数上升，失业率下跌。图二也很直观，但值得注意的是劳动力市场人数基本稳定，2014年后略有上扬。也就是说在就业市场最恶劣的时候，参与的劳动力市场人数没有显著变化。这很难支持大规模退休潮理论。如果退休潮理论为真，（参与)劳动力人数应该有明显下降。
图一 就业人数和失业率
图二 就业人数和（参与）劳动力人数
现在让我们来考察适龄劳力就业市场参与率的变化。什么是参与率哪？参与率是适龄劳动力人口中参与就业市场的比率。参与就业市场的劳力包括已经就业和正在寻找工作的人士。图三显示尽管就业人数大幅反弹，参与率却持续下滑，越来越多的人彻底离开就业市场。
参与率是个比值，其分子是参与就业市场的劳力。图二显示（参与）劳动力人数有小幅上升。出现参与率大幅下滑的原因只能有一个： 适龄劳力人数大幅上扬，因而比值显著下降。图四显示，适龄劳力人数以每年约1%的速度增长。图四同时显示适龄劳动力增速高于人口增速。这也许是个结构性变化。
如果劳动力1%的增速继续持续，则每年新增劳动力数量为2536（千人） 。如果让失业率和参与率维持现状，就业市场需要每年新增1515（千人）工作，也就是每月126（千人）。如果新增工作数量低于该值，则要么失业率上升，要么参与率下降，也许二者兼有。所幸，前十二个月平均每月新增工作数量是204（千人）。
综上所述，美国自08年经济危机，就业机会完全恢复到危机前，并有小幅增长。同时（参与）劳动力人数也有小幅上涨。失业率也完全恢复到危机前，并有小幅改善。但适龄劳动力人数以每年1%的速度增长。导致就业市场参与率持续显著下滑。（同时值得注意的是适龄劳动力增速超过人口增速，或有结构性因素）。如果劳动力增速持续每年1%，每月必须新增126（千人）工作，才能维持失业率和参与率稳定。这无疑对美国就业状况带来压力。
图三 适龄劳力就业市场参与率
图四 适龄劳动力增长和人口增长
数据来源：
http://www.dlt.ri.gov/lmi/laus/us/usadj.htm
http://data.bls.gov/timeseries/LNS11300000
http://www.multpl.com/us-population-growth-rate/table/by-year
作者：藿香子
时间：2016年8月5日
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