2017年1月6日星期五

美国12月非农就业依然良好,工资收入涨幅加速

今天公布的12月非农就业数据虽然低于预期,仍然良好。市场预计新增175(千人)工作,实际新增156(千人)。前值被修正,从178(千人)调高到204(千人),增加26(千人)。计入前值修正,新增工作共计182(千人),不逊预期。

失业率变化轻微,上涨到4.7%,较前置4.6%略微升高。同时劳动力参与率为62.7%,等同前值。

令人惊喜的是工资收入同比上涨2.9%,高于前值2.5%。相对传统经济理论,这轮经济复苏周期中工资上涨显著滞后失业率下降。姗姗来迟的工资上涨似乎为美联储过去长期低利率政策背书,但也增加了未来的升息压力。债市明显受到影响,十年期美债收益率上涨近6个基点(bps)。

作为对照,图一显示(劳工部)非农就业人数和ADP私营非农就业人数同比变化的对比。值得注意的是新增工作趋势明显减缓。图二显示二者环比变化对比。虽然环比变化波动性更大,二者的变化趋势仍然比较吻合,而且近来数月异乎寻常的吻合。

12月份数据是奥巴马执政八年的最后一个数据。2008年12月份,奥巴马执政前的非农工作总数为134,844(千人),去年12月份非农工作总数为145,303(千人),增长10.5百万。

上月非农就业数据报告见《美国11月非农就业依然温和,美联储12月升息成定局》。

图一  (劳工部)非农就业人数(蓝线)和
ADP私营非农就业人数同比变化(红线/单位:千人)

图二  (劳工部)非农就业人数(蓝线)和
ADP私营非农就业人数环比变化(红线/单位:千人)

图三 每小时工资同比变化

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作者:藿香子
时间:2017年1月6日
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