根据SIFMA数据，美国企业债卷发行自2008年逐年递增，2015年总额达到1.493万亿美元（见图二，图三）。今年1-7月发行0.938万亿美元，较2015年1-7月的1.021万亿美元相比略低。8月的强劲势头有望让2016年总发行量再创新高。
通过发行企业债卷，美国企业2015年筹集近1.5万亿美元的资金。这些钱的部分用于偿还旧债，部分用于设备投资和规模扩大，还有很大部分用于企业股票回购。图四（数据来源链接）显示美国企业平均每个季度回购约1500亿美元股票，也就是约每年0.6万亿美元股票。
众所周知，自08年经济危机后，美国企业用于新增设备和规模扩大的投资一直低迷。由于大量资金用于企业股票回购，美国企业债务负担持续上升。图五显示企业债务年增长持续在5%以上。如此下去，企业的债务风险会越来越大。
图一 8月第一周全球企业债卷发行量（单位：十亿美元）
图二 美国企业债卷发行量
图三 美国企业债卷发行量
图四 美国股票企业回购数量
蓝线：每季度股票回购（单位：百万美元/左坐标）
红线：标普500股票指数（无坐标）
绿线： 回购股票企业数量（右坐标）
图五 美国企业债务年增长率
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作者：藿香子
时间：2016年8月17日
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