2016年11月17日星期四

尽管日元大幅贬值,但还不到位

特朗普胜选后美元相对多国货币普遍走强,相对日元也不例外。日元兑换率曾在7月一度跌破100。尽管日本央行持续放水,但日元持续强势,让日本央行一筹莫展。特朗普胜选后日元兑换率一路上升,几乎接近110(见图一)。但对比相关性极好的美债五年期收益率,日元还有很大贬值空间。图一可见日元兑换率和五年期美债收益率保持很好相关性,但最近日元兑换率上升幅度远远落后五年期美债收益率的上升幅度。从历史相关性看,日元还有很大贬值空间,日元兑换率上升到115-120是完全合理的。

图一 日元(右坐标)和五年期美债收益率(左坐标)对比
 日元=每美元可兑换日元数量

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作者:藿香子
时间:2016年11月17日
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