2016年12月20日星期二

再议小企业股:股价和大盘日益脱节

特朗普胜选后,小企业股异军突起(见《特朗普时代:小企业股票跑赢大企业》)。长期以来,以罗素2000指数基金(IWM)为代表的小企业股价和标普500指数基金(SPY)有很高市场变化相关性。图一显示约十年间二者当日价格变化相关性历史曲线。图中可见这一相关性长期在0.8以上,但最近跌至0.5一下,十分罕见。这一状况显示中小企业仍受追捧,尽管相对大盘股价越来越贵,但仍有大量资金流入。

图一 IWM 和 SPY 当日价格变化相关性
上图红线: 罗素2000小企业基金(IWM)
上图蓝线: 标普500股指基金(SPY)
下图:IWM 和 SPY 相关性(数据窗口:25天)

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作者:藿香子
时间:2016年12月20日
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