2017年1月17日星期二

简评黄金走向:美元上涨对黄金打击十分有限

黄金价格受美联储政策鹰派化和特朗普胜选双重打击,从去年中旬接近1370美元/盎司跌至1130美元/盎司左右(前者见《解读10月4日黄金市场异动》)。之后价格反弹,升至1213美元/盎司(见图一)。

从长期趋势看黄金在2012年见顶,高达1800美元/盎司,之后大幅下跌。2014年至今处于徘徊阶段(见图二红线)。但这些年间美元升值显著,因此黄金价格乘以美元指数更能反映黄金价格的国际行情变化。图二蓝线显示这一美元修正后的黄金价格。美元指数取自美国贸易额加权美元指数。图中可见,美元价值修正后的黄金价格在2016年大涨,尽管最近回落,仍显著高于2013-2015年间的徘徊行情。事实上,剔除美元强势因素,黄金国际价格2016表现不俗。也就是说美元走强对美元计价的黄金价格打击十分有限。

有关美元强势讨论见《美元到底有多强?回到2002年!》。

图一 (一年间)黄金价格变化

图二 黄金价格变化对比
蓝线: 黄金价格乘以美元指数 /100
 红线: 原始黄金价格

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作者:藿香子
时间:2017年1月17日
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