斯蒂格利茨(Stiglitz)深度解读欧元区困境

笔者在《畸形的欧元区 》一文分析了欧元区的货币结构性问题，并指出“统一的货币和一体的货币政策使欧元区强者更强”。诺贝尔经济学奖得主约瑟夫·斯蒂格利茨（Joseph E. Stiglitz）最近出版专著《欧元：统一货币是如何威胁欧洲的未来》（The Euro: How a Common Currency Threatens the Future of Europe），深度分析了欧元区的结构问题，可谓权威之作，对欧元区经济实验何去何从提供了重要视角。

众所周知，2008年的全球金融危机衍生出2010年的欧元危机，并持续发酵，导致欧元区经济萎靡不振。一些国家陷入持续萧条，政府接二连三的不断救火,这以希腊为最。欧元区创立之初，它的缔造者期望统一欧元能给欧洲带来繁荣。但现实恰恰与其相反。

斯蒂格利茨在书中首先深度回顾了欧元危机和欧元区令人失望的经济表现，指出绵延的欧元危机暴露了欧元的结构性弱点，由三方（欧洲委员会，欧元区央行和国际货币基金组织）主导的拯救欧元危机的政策更加剧了欧元区的结构缺陷。斯蒂格利茨认为欧元的缺陷是与生俱来的。欧元的设计蓝图埋下了经济分裂的种子。多个差异巨大的经济体凑在一起施行统一货币是个错误，同时经济统一步伐显著超过政治统一步伐也是致命伤。 这些缺陷导致经济越来越分化，而不是越来越协调一致，共同繁荣。

欧元区还有救吗？斯蒂格利茨指出了三个方向。

1. 深度改革欧元区结构和约束会员国的政策
2. 有序的解体欧元区，结束欧元实验
3. 建立新的弹性欧元区

笔者认为欧元的缔造者也许清楚欧元结构的弱点，但政治上无法一步到位。他们也许希望在问题发生后，用问题倒逼改革，迫使欧元区开启政治上统一进程。不过目前似乎看不到这种改革的政治意愿。恐怖主义和中东难民危机更加剧了各自为政的民粹倾向。最大的受益国德国并没有发挥领导作用，似乎乐于多占一天便宜就占一天便宜。因此笔者看不到深度改革欧元区的动力，也看不到有序解体的动力。

笔者认为最为可能的结果是一些国家实在熬不住了自行退出欧元区。这或许能事实上缩小欧元区，或结束欧元区。在此之前，欧元区会持续让强者越强，弱者越弱。

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作者：藿香子
时间：2016年8月19日
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