美国2月非农就业数据十分景气，工资增长仍低预期

如ADP数据预示，今天公布的2月非农就业数据十分景气（ADP数据见《ADP就业数据显示美国2月份非农就业强劲》），新增工作235（千人），1月份前值也上调，初值227（千人），上调更新为238（千人）。前两月数据调整共计增加9（千人）。无疑2月份就业数据十分景气。但有分析师认为暖冬对新增工作贡献很大，因此不宜过度解读这一数据点。如此景气的就业数据无疑扫清了美联储三月升息的最后障碍，升息已成定局。官方非农就业数据和ADP数据对比见图一。

失业率略微下降，达4.7%。劳力参与率也略微上升，达63.0%。 但工资环比上升0.2%，低于预期0.3%。不过前值从0.1%上调到0.2%，因此工资同比上升2.8%，和预期吻合。图二可见，在这轮经济周期中尽管工资增长迟缓，但近两年增速加快，势头似乎未受影响。鉴于工资增长仍温和，债市止跌反转。

依据ADP数据，从企业类型来看，小企业新增工作似乎势头下降，这不是好兆头。

上月非农就业数据报告见《美国1月非农就业意外惊喜，但工资收入基本无增长》。

图一 美国非农就业每月新增工作（单位：千人）

蓝线： 劳工部统计

红线： ADP统计

 

图二 工资收入同比变化率

 

图三 ADP美国非农就业每年新增工作（单位：千人）

蓝线：1-49人小型企业

红线：50-499人中型企业

绿线：499人以上大型企业

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作者：藿香子
时间：2017年3月10日
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