欧元区3月消费者物价指数同比增长1.5%，通胀显著下降

相继昨天德国公布通胀下降数据（见《德国3月消费者物价指数同比增长1.6%，增速大幅下跌》），今天欧元区3月通胀数据出炉，消费者物价指数同比增长1.5%，显著低于前值2.0%（见图一）。核心物价指数增速0.7%，低于前值0.9%（见图二）。通胀威胁论就此被打回原形。在通胀角度上，欧洲央行改变货币政策的压力基本消失。

目前美国国债和德国国债两年期收益率差为2.0%，十年期收益率差为2.1%。如果能源价格因素逐渐消失，欧元区通胀持续回调，欧元区量化宽松持续相当时间，欧元债市对美债仍将提供相当支撑。债卷牛市或难走入历史。

 

图一 欧元区消费者物价指数同比变化率

 

图二 欧元区核心消费者物价指数同比变化率

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作者：藿香子
时间：2017年3月31日
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