2017年1月3日星期二

中美贸易战谁将胜出?

彭博社最近发表报道,引述Pine River中国基金给投资者的信中观点,题为《贸易战中国将超越美国(China Would Outlast U.S. in Trade War)》。Pine River中国基金管理10亿美元的资金。在给投资者的信中,起草作者认为2017年,特朗普执政第一年,中美贸易战的可能性十分遥远,但贸易战如果爆发,中国终将胜出,理由是中国政府能够更有效率地调动资源应对出口影响。Pine River中国基金认为由于体制设计上的制约,民主政府会有很多困难来协调如何施救,美国受损企业将强烈反弹,因此中国有更多的空间来赢得贸易战。彭博社报道部分引文如下,
China would outlast the U.S. in a trade war, which is a “distinct possibility” next year after President-elect Donald Trump takes office, a commentator wrote in the $1 billion Pine River China Fund’s investor letter.

China’s government would be better placed than the U.S. to marshal state resources to cushion the impact on exporters, wrote James Wang, a City University of Hong Kong professor who pens a monthly commentary for the fund. Privately-owned Chinese exporters would be worse hit than state-controlled peers because they have less political clout in Beijing, he said.

“By design, decision-makers in a democracy face difficulties coordinating a relief effort and must eventually face a political backlash from impacted domestic producers,” Wang wrote. “On this basis, the Chinese may have more runway to play the long game in a trade war.”
Pine River中国基金的观点基本等同于中央集权政体在冲突中必然战胜民主政体。很明显,这个论点是站不住脚的,因为反例比比皆是,比如纳粹政权,苏联政权等中央集权政体均败于民主政体。在攸关国家安全的冲突中,历史反复证明中央集权政体没有结构上的必然优势,民主政体也没有结构上的必然劣势。因此仅仅从中国集权体制推演中国在中美贸易战中必然胜出,实在是荒唐可笑,自欺欺人。

关于中美贸易对各自经济的重要程度,笔者在《中国外贸对哪国至关重要?》一文有具体分析:
中国2015年出口总额2.275万亿美元,其中4832亿美元出口到美国,约占总出口的21%。同时中美贸易顺差是中国贸易顺差的主要来源。2015年中国贸易顺差达5930亿美元,其中中美贸易顺差为3670亿美元,占62%。 因此中美贸易对中国不仅是十分重要,而且是至关重要。相比之下,2015年美国对中国出口总额1160亿美元,相比从中国进口4832亿美元,几乎可以忽略。美国对中国出口在GDP占比不足0.7%,微不足道。
十分明显,中美贸易战对中国的伤害程度远远大于美国。中美贸易战是个非常不对称的冲突。所幸,中国出口在GDP占比近年逐渐下降,但对国内就业仍然十分重要。贸易战引发的就业问题将给政府带来巨大压力,在时间上中国的回旋空间很小。如果这一点看不清,决策者将犯致命错位。

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作者:藿香子
时间:2017年1月3日
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