2017年1月30日星期一

美元和利率分道扬镳?

美元和美债利率有很强的相关性。图一可见,特朗普胜选后,美元和利率均大幅上升,二者十分同步,相关性极好。近两周利率反弹再度上升,但美元持续走低,彼此分道扬镳(见图中绿色椭圆线)。

笔者在《美元到底有多强?回到2002年!》一文讨论了美元强势的空前程度。近期特兰普发声,抱怨美元太高,美元强势开始逆转。但美元受利率的直接影响,如果利率再度显著升高,美元很难不掉头转向。目前通胀数据没有太大通胀压力,利率是否再度大幅上扬完全看美联储的政策走向。如果美联储看重美元因素,或许会拖延升息步伐,今年三月会按兵不动。

图一 美元指数基金和5年期美债利率变化
蓝线: 美元指数基金UUP
红线: 5年期美债利率

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作者:藿香子
时间:2017年1月30日
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