2017年2月5日星期日

美国银行监管真的有害经济发展吗?

特朗普在竞选期间常常攻击克林顿和华尔街的“紧密关系”,扮演着草根代言人的角色。但就任第二周,特朗普就对 Dodd Frank 银行监管法案亮剑。反对 Dodd Frank 的重要理由之一是该法案限制了银行信贷业务,有碍经济发展。对此笔者在《摩根大通总裁Dimon抱怨银行监管太多,有钱不让用,真的吗?》有专文讨论,指出银行储备金法规本身并没有限制银行对经济提供的适度信贷,因为美联储给银行储备金送了大礼。今日华尔街日报也对银行监管有专文讨论,指出银行的企业贷款增长迅猛,过去五年平均增速达10.6%,高于1948年以来的8%均值。最近企业贷款增总额突破两万亿,是GDP的12%,也是五十年来最高。华尔街日报原文摘要如下,
Business-loan growth has been particularly strong. Over the past five years, so-called commercial and industrial loans measured on a monthly basis have risen at an average rate of 10.6% from a year earlier, according to Fed data. That is well above an average of 8% since 1948.

Total business loans made by banks topped $2 trillion earlier this year and eclipsed their crisis-era peak in 2014, Fed data show. Such loans were equal to more than 12% of real gross domestic product in the third quarter, their highest level in at least 50 years.
同时,美国企业通过债卷发行融资也是空前的,笔者在《美国企业1-11月债卷发行超过去年同期》指出美国2016年企业债卷发行创历史新高。综上所述,没有证据显示美国大型企业融资能力受到 Dodd Frank 银行监管法案影响。美国个人房贷在08年金融危机后被大幅收紧,借贷人的资质审查变严,这是对危机前个人房贷过度宽松的修正,不是坏事。因此指责 Dodd Frank 银行监管法案有害经济发展缺乏证据。

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作者:藿香子
时间:2017年2月5日
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