美国银行监管真的有害经济发展吗？

特朗普在竞选期间常常攻击克林顿和华尔街的“紧密关系”，扮演着草根代言人的角色。但就任第二周，特朗普就对 Dodd Frank 银行监管法案亮剑。反对 Dodd Frank 的重要理由之一是该法案限制了银行信贷业务，有碍经济发展。对此笔者在《摩根大通总裁Dimon抱怨银行监管太多，有钱不让用，真的吗？》有专文讨论，指出银行储备金法规本身并没有限制银行对经济提供的适度信贷，因为美联储给银行储备金送了大礼。今日华尔街日报也对银行监管有专文讨论，指出银行的企业贷款增长迅猛，过去五年平均增速达10.6%，高于1948年以来的8%均值。最近企业贷款增总额突破两万亿，是GDP的12%，也是五十年来最高。华尔街日报原文摘要如下，

Business-loan growth has been particularly strong. Over the past five years, so-called commercial and industrial loans measured on a monthly basis have risen at an average rate of 10.6% from a year earlier, according to Fed data. That is well above an average of 8% since 1948.

Total business loans made by banks topped $2 trillion earlier this year and eclipsed their crisis-era peak in 2014, Fed data show. Such loans were equal to more than 12% of real gross domestic product in the third quarter, their highest level in at least 50 years.

同时，美国企业通过债卷发行融资也是空前的，笔者在《美国企业1-11月债卷发行超过去年同期》指出美国2016年企业债卷发行创历史新高。综上所述，没有证据显示美国大型企业融资能力受到 Dodd Frank 银行监管法案影响。美国个人房贷在08年金融危机后被大幅收紧，借贷人的资质审查变严，这是对危机前个人房贷过度宽松的修正，不是坏事。因此指责 Dodd Frank 银行监管法案有害经济发展缺乏证据。

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作者：藿香子
时间：2017年2月5日
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