2016年12月7日星期三

美国企业1-11月债卷发行超过去年同期

根据SIFMA数据,1-11月美国企业债卷发行量达1.450万亿美元,超过去年同期1.439万亿美元。图一显示历年发行量变化,图中可见,08年金融危机后,美国企业债卷发行量连年上升,预计今年会创新高。经过连年增长,企业债卷发行量几乎达到危机前的两倍。这得益于美联储的低利率政策。企业债卷也资助了企业股票自回购,推动股市攀升(见《股票自回购的盛宴还能持续多久?》)。如果特朗普效应持续,利率继续升高,企业债卷发行量明年或降低。

同时图中可见,地方债发行量基本平稳,多年没有显著变化。但国债发行在危机后大幅上升,并维持在每年2万亿美元以上。特朗普执政或再度加大国债发行量,以便减税和投资基础建设,将会给债市形成压力。

图一 美国债卷发行量(单位:百万美元)
橙色: 国债
灰色: 企业债卷
蓝色: 地方债

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作者:藿香子
时间:2016年12月7日
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