市场异动：股市和波动率背离

XIV基金是股指波动率指数VIX的逆向基金，VIX越低，XIV基金越高。XIV基金和股指基金SPY当日变化有非常好的相关性（见图一）。图中可见，二者的相关性约90%，十分稳定。也就是说，就当日变化，SPY和VIX要么同涨，要么同跌，很难逆向运动。二者的变化比例也十分稳定。了解VIX波动指数的读者会对此十分了解。

但这个十分稳定的价格关系昨天和今天被连续打破。图二和图三可见，昨天SPY明显上涨，但XIV收盘反而下跌。今天XIV更是下跌明显，尽管SPY任然上涨。

这种异动难以持续。可以预料要么SPY回跌，要么XIV再涨。

图一 VIX和SPY的当日变化相关性分析

相关性窗口： 25天

 

图二 SPY三日价格曲线

 

图三 XIV三日价格变化曲线

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作者：藿香子
时间：2016年12月8日
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