2016年12月5日星期一

意大利公投失败,但市场反映冷淡

备受瞩目的意大利公投昨天落下帷幕,公投案未获多数支持,意大利总理失败,宣布辞职。由于结果在民调预料之中(《意大利公投在即,市场准备好了吗?》),市场反映相当冷淡。图一可见欧元开盘下跌约1%,但欧洲开盘后持续恢复,至纽约中午欧元上涨约0.6%。图三可见美国标普500指数小幅下跌,美国股市开盘后收复失地,上下起伏都不太大。图三可见意大利债卷市场也反映温和,今天收益率维护在前几日区间内。

尽管市场反映冷淡,但意大利政坛未来将有很多不确定性,欧元区的结构性问题也依然存在(见《畸形的欧元区》和《斯蒂格利茨(Stiglitz)深度解读欧元区困境》)。预料德国总理默克尔会寻求连任,因此欧元区结构性政策不会有任何突破。意大利未来国内政治走向仍值得关注。

图一 欧元/美元兑换率(12月5日)

图二 标普500股指期货(12月5日)

图三 十年期意大利国债收益率(一个月区间)

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作者:藿香子
时间:2016年12月5日
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