美国11月居民消费增长仅0.1%，消费物价增长1.4%

美国11月居民实际消费环比增长仅仅上升0.1%，同比上升2.8%，居民实际收入环比下降0.1%，同比上升 2.3%。居民消费和收入增长均低迷。图一可见二者增速均在2014年后持续下滑，其中居民收入下滑趋势明显。图二可见居民消费支出约13万亿美元，占GDP三分之二以上，是美国经济大头，十分重要。由于企业生产扩建投资十分疲软，2.0%以上的实际居民消费增长给美国GDP增长提供了主要动力，在这轮经济复苏中功不可没，但居民消费能否保持强劲势头将是个问题。居民收入增速下滑是个隐忧。

同时值得注意的是个人消费支出价格指数(PCEPI)11月同比增长1.4%，和上月持平。核心指数同比增长1.6%，低于上月1.8%（见图三）。个人消费支出价格指数是美联储利率政策的重要指数（见《深度解读通货膨胀（CPI&PCEPI）和美联储利率政策》）。11月数据显示通胀威胁仍然遥远。

 

图一 美国居民实际收入和实际消费同比变化率

蓝线： 居民实际消费（2009年美元计量）

红线： 居民实际收入（2009年美元计量）

 

图二 美国居民实际收入和实际消费金额（单位：十亿美元）

蓝线： 居民实际消费（2009年美元计量）

红线： 居民实际收入（2009年美元计量）

 

图三 个人消费支出价格指数(PCEPI)变化率

蓝线：全部消费品（综合）

红线：刨除食物和能源（核心）

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作者：藿香子
时间：2016年12月22日
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