美国三季度GDP会有多高？

美国最近几个季度增速都很疲软，罗列如下：

• 2015年四季度比前一季度（年化）增长0.9%
• 2016年一季度环比（年化）增长0.8%
• 2016年二季度环比（年化）增长1.1%

7月和8月的零售数据和工业制造指数均不理想（见《美国8月零售数据再亮红灯》），同时8月的服务业和制造业PMI指数也很疲软（见《美国8月服务业PMI骤减》）。这些数据都暗示三季度GDP不会太好。美联储的GDPNow预测模型已经连续下调模型的预测指标（见图一），从3.8%降到2.9%。图中可见，GDPNow 模型指数自8月开动以来一直处于经济学家预测的乐观高限，比经济学家预测均值高至少0.6%。随着GDPNow 模型在9月不断下调预测，经济学家的预测肯定同样下调，均值可能降低到2.3%左右。

如果三季度GDP真如美联储模型预测的2.9%，则2016年三个季度的经济增长总和的年化增长率为1.6%。这个数据不算太好，也不算太差。

不过美联储模型GDPNow以往预测记录不是太好，常常起点太高，反复下调。这次估计也不例外。

 

图一 美联储GDP预测模型的三季度GDP预测（黄线）

(蓝线为经济学家预测中间值，浅蓝区间为经济学家预测区间）

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作者：藿香子
时间：2016年9月20日
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